알테오젠, 초고수 순매수 3위에 올라 — 반도체 변동성 속 바이오 순환매 기대

국내 투자자들에게 이번 흐름이 중요한 이유는 분명하다. 반도체 대형주가 증시 전체의 변동성을 키우는 가운데, 코스닥 시가총액 1위인 알테오젠까지 고수익 투자자의 매수 목록 상단에 올랐기 때문이다. 미래에셋증권 집계에서 최근 1개월 수익률 상위 1% 투자자들은 30일 오전 11시까지 에스케이하이닉스, 삼성전자, 알테오젠을 차례로 많이 사들였다. 전일 8.59% 상승했던 알테오젠이 이날 4%대 하락하자, 일부 투자자들은 이를 단기 가격 조정으로 본 것으로 해석된다.

배경은 무엇인가

최근 국내 증시의 중심에는 삼성전자와 에스케이하이닉스가 있었다. 지난주 코스피는 전주 대비 7.08% 내린 8411.21로 거래를 마쳤고, 코스닥도 11% 넘게 하락했다. 한 주에 서킷브레이커가 두 차례 발동된 것은 국내 증시 사상 처음으로 전해졌다.

하락의 직접 배경으로는 인공지능 반도체주의 단기 과열 부담, 상반기 결산을 앞둔 외국인과 기관의 차익 실현, 삼성전자·에스케이하이닉스 단일종목 레버리지 상장지수펀드 거래 증가가 함께 거론됐다. 상장지수펀드는 특정 지수나 종목 흐름을 따라가도록 설계된 상품이고, 레버리지 상품은 가격 변동을 더 크게 반영한다. 이 구조가 반기 말 리밸런싱 과정에서 현물 시장의 매도 압력을 키웠다는 분석이 나왔다.

이런 장세에서 알테오젠의 이름이 부각된 점은 단순한 개별 종목 움직임 이상으로 읽힌다. 반도체 대형주가 숨 고르기에 들어갈 경우 바이오와 이차전지 종목으로 자금이 옮겨갈 수 있다는 기대가 남아 있었고, 알테오젠은 코스닥 시가총액 1위 종목이라는 점에서 그 흐름의 대표 후보로 거론됐다.

무슨 일이 있었나

서울경제 보도에 따르면 미래에셋증권 주식 거래 고객 중 최근 1개월간 투자 수익률 상위 1%에 해당하는 투자자들은 30일 오전 11시까지 에스케이하이닉스를 가장 많이 순매수했다. 삼성전자는 두 번째였고, 알테오젠은 세 번째였다. 세 종목 모두 코스피와 코스닥 시장을 대표하는 시가총액 대형주로 분류됐다.

매수세가 반도체 대형주에 먼저 몰린 배경에는 간밤 미국 뉴욕증시의 기술주 반등이 있었다. 스탠더드앤드푸어스500지수와 나스닥지수가 기술주 반등에 힘입어 상승했고, 필라델피아반도체지수도 3.83% 올랐다고 전해졌다. 국내 투자자 입장에서는 지난주 조정을 받은 반도체주를 다시 담을 명분이 생긴 셈이다.

알테오젠은 다른 결을 보였다. 전 거래일 8.59% 상승 마감한 뒤 30일에는 4%대 낙폭을 보였는데, 이 조정 국면에서 고수익 투자자들의 순매수 3위에 올랐다. 반도체 대형주 쪽 수급이 흔들릴 때 바이오 대표주로 자금이 옮겨갈 수 있다는 기대가 반영된 흐름으로 풀이된다.

같은 날 매일경제도 투자 수익률 상위 1% 투자자들이 오전 9시 30분 기준 에스케이하이닉스, 삼성전자, 엘지전자, 알테오젠, 에스케이스퀘어 등을 주로 매수했다고 전했다. 알테오젠이 여러 집계에서 반복적으로 등장했다는 점은 단기 수급에서 존재감이 커졌다는 신호다.

시장에서는 이렇게 보고 있다

증권가의 관심은 여전히 반도체 업황과 수급 부담 완화 여부에 맞춰져 있다. 이은택 케이비증권 연구원은 6월 말과 7월 초를 지나면 리밸런싱 부담이 완화될 가능성이 있다고 분석했다. 한지영 키움증권 연구원은 인공지능 수요 호조에 따른 메모리 가격 상승세와 장기 공급계약 효과를 들어 반도체주의 기초 체력에는 큰 이상 신호가 없다고 짚었다.

수급 측면에서는 6월 말·7월 초를 지나고 난 뒤 리밸런싱 부담이 완화될 가능성이 있다

알테오젠에 대해서는 직접적인 실적 전망보다 수급 관점의 해석이 먼저 나왔다. 서울경제는 반도체 대형 종목이 숨고르기에 들어가면 바이오, 이차전지 종목으로 순환매가 일어날 것이란 기대가 유효하다고 설명했다. 순환매는 한 업종에 몰렸던 자금이 다른 업종으로 이동하는 흐름을 뜻한다.

더 큰 흐름

이번 매수 흐름은 국내 증시가 특정 대형주에 얼마나 크게 의존하고 있는지를 보여준다. 뉴시스에 따르면 6월 1일부터 26일까지 외국인은 삼성전자를 20조6348억 원, 에스케이하이닉스를 15조8929억 원 순매도했다. 두 종목에서만 한 달간 36조5000억 원 넘는 외국인 자금이 빠져나갔다.

반면 개인 투자자는 같은 기간 삼성전자와 에스케이하이닉스를 각각 19조3991억 원, 14조9983억 원어치 사들였다. 두 대장주에 집중된 개인 순매수 규모만 34조4000억 원에 달했다. 이처럼 개인과 외국인의 방향이 극단적으로 엇갈리면, 주가가 기업 실적뿐 아니라 수급 변화에도 더 민감하게 움직일 수 있다.

알테오젠에는 이 지점이 중요하다. 코스닥 대표주인 만큼 반도체 쏠림이 완화되는 국면에서 대체 매수처로 부각될 수 있지만, 단기 급등 뒤 조정이 나타났다는 점도 함께 봐야 한다. 국내 개인 투자자에게는 특정 종목의 인기보다 시장 전체의 자금 이동 경로를 확인하는 일이 더 중요해진 장세다.

앞으로 볼 대목

시장에서는 7월 초 이후 리밸런싱 부담 완화 여부와 삼성전자의 2분기 잠정실적 발표가 다음 분수령으로 거론됐다. 디지털타임스 보도에 따르면 이번 주 시장은 한국 수출 지표, 미국 고용보고서, 7월 7일 삼성전자 잠정실적을 확인하며 방향성을 가늠할 전망이다.

알테오젠의 경우 제공된 자료 안에서는 구체적인 기업 발표나 실적 일정이 확인되지 않았다. 따라서 이번 흐름은 기업 고유 뉴스보다 변동성 장세 속 수급 변화로 보는 것이 정확하다.