Küresel piyasalarda hareketli bir haftayı geride bırakan altın fiyatları, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz politikasına yönelik belirsizlikler ve enerji piyasasındaki sert dalgalanmaların etkisiyle hafta sonuna kritik eşiklerin hemen üzerinde girdi. 19 Temmuz Pazar günü itibarıyla serbest piyasada ve Kapalıçarşı'da 24 ayar gram altın 6.093,03 TL seviyesinden işlem görürken, spot ons altın ise haftayı 4.018,34 dolar civarında tamamladı. Ortadoğu'daki jeopolitik gerilimlerin tetiklediği enerji krizine bağlı olarak Brent petrol fiyatlarının haftalık bazda yaklaşık %12 yükselmesi, küresel enflasyon endişelerini artırarak altın üzerinde kısa vadeli bir satış baskısı yarattı.

Yılın ilk aylarında peş peşe rekor kırarak tarihi zirvelere ulaşan değerli metal, ikinci çeyrekte yaklaşık %14 değer kaybederek 2013 yılından bu yana en sert çeyreklik düzeltmelerinden birini yaşamıştı. Son günlerde psikolojik öneme sahip 4.000 dolar sınırının altını test eden ons altın, bu seviyeden gelen alımlarla yeniden toparlanmayı başardı. Piyasalardaki bu kritik dengelenme sürecinin ardından Wall Street'in yön belirleyici dev bankaları, 2026 yılına ilişkin fiyat projeksiyonlarını peş peşe kamuoyuyla paylaştı.

Dev Bankaların Yeni Yol Haritası

Uluslararası finans kuruluşlarının yayımladığı son raporlarda, kısa vadeli faiz baskılarına rağmen orta ve uzun vadede iyimser görünümün korunduğu dikkat çekiyor. Küresel yatırım bankası Goldman Sachs, Fed'in sıkı para politikasının yarattığı rüzgâra rağmen merkez bankalarının hız kesmeyen rezerv alımları sayesinde 2026 yıl sonu ons altın hedefini 4.900 dolar seviyesinde sabit tuttu. Kurumun analizlerine göre, ons altının bu seviyeye ulaşması durumunda iç piyasadaki gram altın fiyatının yaklaşık 7.425 TL ile 7.430 TL bandına denk geleceği öngörülüyor.

Diğer taraftan bazı büyük bankalar tahminlerinde aşağı yönlü revizyonlara gitti. İsviçre merkezli UBS, daha önce 5.900 dolar olarak açıkladığı 2026 yıl sonu beklentisini 5.500 dolara çekerken, HSBC ise aynı dönem için hedef fiyatını 4.750 dolar olarak belirledi. J.P. Morgan son raporunda ons altının 2026'nın son çeyreğinde 4.500 dolar seviyesinde dengeye oturacağını öngörürken, Deutsche Bank yılın son çeyreğinde yeniden bir güçlenme hareketiyle fiyatların 4.800 dolara ulaşabileceğini paylaştı.

Bank of America (BofA) ise Fed'in şahin duruşunun devam edebileceği beklentisiyle ortalama ons tahminini %14 düşürerek 4.360 dolara indirdi. Bernstein ise tam aksine, nisan başındaki düşüş eğilimlerine rağmen 2026 yılı ortalama ons altın fiyat tahminini yukarı yönlü revize ederek 4.533 dolara çıkardı. Saxo Bank Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen ise altının kısa vadede 3.950 ila 4.200 dolar geniş bandında dalgalanabileceğini ifade etti.

Merkez Bankalarının Rezerv İştahı ve Petrol Etkisi

Altın fiyatlarında yaşanan kısa vadeli geri çekilmelerin derinleşmesini engelleyen en büyük yapısal unsur, dünya genelindeki merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme hamleleri oldu. Goldman Sachs verilerine göre, merkez bankaları sadece mayıs ayında yaklaşık 81 ton altın satın aldı. Özellikle Çin'in başı çektiği ve gelişmekte olan ülkelerin dolar bağımlılığını azaltmayı amaçlayan bu kararlı strateji, piyasada güçlü bir taban fiyat oluşmasını sağlıyor. Goldman Sachs Analisti Lina Thomas, üç aylık alım ortalamalarının 2022 öncesindeki 17 tonluk seviyeyi katladığına dikkat çekerek bu eğilimin uzun yıllara yayılacağını vurguladı.

Öte yandan Ortadoğu'daki jeopolitik risklerin petrol arzını tehdit etmesi, aralık ayına ilişkin Fed faiz artırımı ihtimallerinin piyasalar tarafından yeniden fiyatlanmasına yol açtı. ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin yükselmesi ve dolar endeksinin güç kazanması, faiz getirisi olmayan altının fırsat maliyetini yükselterek değerli metal üzerinde baskı oluşturan ana faktör olarak öne çıkıyor.

Yurt İçinde Güncel Rakamlar

Küresel gelişmelerin gölgesinde şekillenen yurt içi piyasalarda, düğün sezonu ve tasarruf eğilimleri nedeniyle fiziki altın talebi canlılığını koruyor. Kapalıçarşı ve serbest piyasa verilerine göre 19 Temmuz Pazar günü güncel altın satış listesi şu şekilde netleşti:

• Gram Altın: Alış 6.092,19 TL | Satış 6.093,03 TL
• Çeyrek Altın: Alış 9.716,55 TL | Satış 9.938,95 TL
• Yarım Altın: Alış 19.372,36 TL | Satış 19.877,90 TL
• Tam Altın: Alış 39.601,00 TL | Satış 39.871,00 TL
• Cumhuriyet Altını: Alış 40.213,00 TL | Satış 40.830,00 TL
• 22 Ayar Bilezik (Gram): Alış 5.548,25 TL | Satış 5.594,18 TL

Gelecek Dönemde Ne Bekleniyor?

Altın piyasasının önümüzdeki aylardaki rotasını büyük ölçüde ABD'den gelecek enflasyon verileri, Fed yetkililerinin sözlü yönlendirmeleri ve tahvil faizlerindeki seyir belirleyecek. Uzmanlar, ons altının 4.000 dolar seviyesinin üzerinde kalıcılık sağlaması durumunda yükseliş trendinin yeniden ivme kazanabileceğini öngörüyor. Kısa vadeli dalgalanmaların sürmesi beklense de yapısal merkez bankası alımları ve jeopolitik kırılganlıklar, uzun vadeli iyimser senaryoları masada tutmaya devam ediyor.

Sıkça Sorulan Sorular

Goldman Sachs'ın 2026 sonu altın tahmini nedir?

Goldman Sachs, merkez bankalarının güçlü rezerv alımlarını gerekçe göstererek 2026 yılı sonu için ons altın tahminini 4.900 dolar seviyesinde korumuştur.

Ons altın 4.900 dolar olursa gram altın ne kadar olur?

Yapılan analizlere ve mevcut döviz kuru dengelerine göre ons altının 4.900 dolara ulaşması durumunda, yurt içinde gram altının yaklaşık 7.425 TL ile 7.430 TL seviyelerine yükselmesi beklenmektedir.

Altın fiyatları son çeyrekte neden düşüş yaşadı?

Altın fiyatları, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) sıkı para politikasını uzun süre sürdüreceği beklentisi, yükselen ABD 10 yıllık tahvil faizleri ve dolar endeksinin güçlenmesi nedeniyle ikinci çeyrekte %14 değer kaybetmiştir.

Merkez bankaları mayıs ayında ne kadar altın aldı?

Uluslararası raporlara göre, başta Çin olmak üzere dünya genelindeki merkez bankaları sadece mayıs ayı içerisinde rezervlerini çeşitlendirmek amacıyla yaklaşık 81 ton altın alımı gerçekleştirmiştir.