Warum gerät Russlands Kriegswirtschaft jetzt unter Druck?

Für Deutschland ist diese Studie mehr als ein Blick auf russische Haushaltszahlen: Sie berührt direkt die Frage, wie lange Moskau den Krieg gegen die Ukraine wirtschaftlich durchhalten kann. Das Kiel Institut für Weltwirtschaft und das Stockholm Institute of Transition Economics sehen in einem neuen Bericht deutliche Risse in Russlands Kriegsökonomie. Besonders schwer wiegen schwindende Reserven, sinkende Öl- und Gaseinnahmen und eine wachsende Abhängigkeit von China.

Hinter den Schlagzeilen

Die zentrale Grundlage der neuen Bewertung ist der Kiel Report „Endgame: The State of the Russian Economy“. Verfasst wurde er von internationalen Fachleuten zur russischen Wirtschaft. Der Bericht kommt zu dem Schluss, dass Moskaus fiskalische Reserven weitgehend aufgebraucht sind und sich damit ein Fenster für entschlosseneres westliches Handeln öffnet.

Der wirtschaftliche Druck entsteht nicht aus einem einzelnen Faktor. Seit Beginn des Krieges hat Russland seine Militärausgaben gestützt, während westliche Sanktionen den Zugang zu Technologien und Finanzstrukturen einschränken. Zugleich treffen ukrainische Angriffe auf Energie- und Verkehrsinfrastruktur einen Bereich, der für Russlands Einnahmen und militärische Versorgung besonders wichtig bleibt.

Staatsfonds

Ein staatlicher Finanzpuffer, aus dem Russland Ausgaben stützen kann, wenn reguläre Einnahmen nicht reichen.

Schattenflotte

Schiffe, über die russisches Öl trotz Sanktionen und Preisobergrenzen weiter verkauft werden soll.

Doppelt nutzbare Güter

Produkte, die zivil verwendet werden können, aber auch militärisch relevant sind.

Was genau passiert ist

Laut dem Bericht des Kiel Instituts sind die liquiden Vermögenswerte des russischen Staatsfonds von 6,5 Prozent des Bruttoinlandsprodukts zu Kriegsbeginn auf nur noch 1,8 Prozent im April 2026 gesunken. Das ist ein starker Rückgang des finanziellen Puffers, mit dem Moskau Belastungen abfedern kann.

Gleichzeitig überschritt das Defizit des russischen Bundeshaushalts bereits in den ersten drei Monaten des Jahres 2026 das Ziel, das die Regierung eigentlich für das gesamte Jahr vorgesehen hatte. Hinzu kommt ein massiver Einbruch bei den Öl- und Gaseinnahmen: Im ersten Quartal 2026 lagen sie laut Studie 45 Prozent unter dem Vorjahreszeitraum. Für einen Staat, dessen Kriegsfinanzierung stark an Energieerlöse gekoppelt ist, ist das ein empfindlicher Einschnitt.

Die Studie beschreibt außerdem, dass der Kreml zunehmend auf außerbudgetäre Finanzierungen, schnelle Kreditausweitung und indirekte Unterstützung durch das Bankensystem setzt. Das erklärt, warum die Wirtschaft nicht einfach an fehlendem Geld scheitert. Der Engpass verschiebt sich auf Arbeitskräfte, Technologie und Produktionskapazitäten.

Parallel dazu meldete ntv mehrere Entwicklungen aus dem Kriegsgeschehen: In Südrussland wurden Raffinerien nach Drohnenangriffen beschädigt, unter anderem in Afipski und Samara. Auch solche Vorfälle erhöhen den Druck auf eine Wirtschaft, die Energieexporte und Treibstoffproduktion zur Stützung des Krieges braucht.

Stimmen und Einschätzungen

Moritz Schularick, Präsident des Kiel Instituts für Weltwirtschaft, ordnet die Lage besonders klar ein. Seine Aussage ist wichtig, weil das Institut selbst an dem Bericht beteiligt ist und die Ergebnisse öffentlich erklärt.

In den ersten Jahren des Krieges gegen die Ukraine hat sich die russische Wirtschaft als widerstandsfähiger erwiesen, als viele erwartet hatten, doch nun sind die Reserven aufgebraucht

Matthew C. Klein, Autor des Kapitels über Russlands Kriegsfinanzierung, verschiebt den Blick weg vom reinen Staatshaushalt. Er betont, dass zusätzliche Ausgaben unter den aktuellen Bedingungen eher Inflation erzeugen können, statt Russlands militärische Leistungsfähigkeit zu steigern.

Die grundlegende Einschränkung, mit der Russland heute konfrontiert ist, ist nicht der Zugang zu Geld, sondern der Zugang zu Arbeitskräften, Technologie und Produktionskapazitäten

Auch Alicia García-Herrero, Senior Fellow bei Bruegel und Co-Autorin des Berichts, sieht Russlands Verhältnis zu China kritisch. Nach ihren Angaben hat Moskau zwar einen wirtschaftlichen Rettungsanker erhalten, zugleich aber an Verhandlungsmacht verloren.

Das größere Bild

Für Europa liegt die Bedeutung dieser Zahlen in der politischen Folgerung. Wenn Russlands Reserven schrumpfen und Energieeinnahmen zurückgehen, werden Sanktionen, Exportkontrollen und Maßnahmen gegen Ölgeschäfte wirksamer. Der Kiel-Bericht empfiehlt deshalb strengere Exportkontrollen, besonders mit Blick auf chinesische Lieferanten, sowie stärkeren Druck auf Russlands Exporteinnahmen.

Ein besonders konkreter Vorschlag ist ein „Ukraine-Unterstützungszoll“ auf den verbleibenden Handel zwischen EU und Russland, etwa bei LNG, Chemikalien und Düngemitteln. T-Online berichtet, dass ein solcher Zoll jährlich zwischen 11 und 16 Milliarden Euro einbringen könnte. Damit würde Handel, der weiter stattfindet, direkt zur Unterstützung der Ukraine beitragen.

Für Deutschland ist das relevant, weil Berlin weiter über Hilfe für Kiew, Verteidigungsausgaben und den Schutz der Nato-Ostflanke diskutiert. Am selben Tag sagte Bundeskanzler Friedrich Merz laut ntv im Bundestag, die Ukraine gehöre in längerer Perspektive zur Europäischen Union und Deutschland unterstütze sie, solange es notwendig sei.

Wie es weitergeht

Die nächsten politischen Schritte hängen davon ab, ob die EU und ihre Partner die im Bericht genannten Hebel tatsächlich verschärfen. Genannt werden eine bessere Durchsetzung von Preisobergrenzen, Maßnahmen gegen die Schattenflotte und strengere Kontrollen bei kritischen Gütern.

Die wirtschaftliche Lage Russlands ist damit kein isoliertes Forschungsthema. Sie entscheidet mit darüber, wie groß Moskaus Spielraum für den Krieg bleibt und wie viel Druck Europa ohne militärische Eskalation aufbauen kann.