인공지능(AI) 데이터센터 확충에 따른 전력 부족 현상이 심화하는 가운데, 전력 공급 대안으로 꼽히는 연료전지 관련 종목들이 가파른 상승세를 보이고 있습니다. 특히 두산퓨얼셀은 미국 시장 진출 본격화와 대규모 공급 계약 성과에 힘입어 증권가의 긍정적인 전망이 이어지고 있습니다.

한눈에 보는 핵심 내용

최근 증권가는 두산퓨얼셀의 목표주가를 대폭 상향하며 미국 시장에서의 실적 가시화에 주목하고 있습니다. SK증권은 두산퓨얼셀에 대해 투자의견 '매수'를 유지하는 한편, 목표주가를 기존 4만2000원에서 7만3000원으로 70퍼센트 이상 올려잡았습니다. 이는 최근 체결된 대규모 공급 계약과 더불어 전력 인프라 시장에서 연료전지가 지닌 구조적 경쟁력을 반영한 결과입니다.

이야기의 전개 과정

이번 주가 강세의 도화선은 지난 2일 발표된 대규모 계약입니다. 두산퓨얼셀은 미국 자회사 하이엑시엄(HyAxiom)과 5014억원 규모의 PAFC(인산형 연료전지) 시스템 공급 계약을 체결했다고 공시했습니다. 익산 공장에서 생산된 제품이 하이엑시엄을 거쳐 미국 내 AI 데이터센터에 공급되는 구조입니다. 이와 함께 미국 내 AI 데이터센터 인허가 중단이라는 규제 헤드라인 리스크가 존재하지만, 오는 11월 3일 미국 중간선거 이후 점차 해소될 것이라는 전망이 지배적입니다.

주요 기업 및 세부 사항

시장에서는 기존 가스터빈의 납기가 지연되면서 설치가 빠르고 계통 연결이 수월한 연료전지가 핵심 대안으로 부각되고 있다고 분석합니다. 실제로 두산퓨얼셀뿐만 아니라 범한퓨얼셀, 비나텍 등 관련 종목들이 동반 강세를 나타냈습니다. 전문가들은 데이터센터 규제가 AI 투자를 금지하려는 것이 아니라 전력 비용 분담을 위한 정치적 타협 과정이며, 이 과정에서 연료전지가 주민 수용성과 신속한 전력 연결 면에서 강점을 지닌다고 평가하고 있습니다.

시장 반응과 향후 전망

업계에서는 대규모 선급금 수령 구조가 재무적 부담을 완화하는 요소로 작용할 것으로 보고 있습니다. 특히 오라클의 '프로젝트 주피터' 등 사례에서 보듯 이산화탄소 배출 저감과 지역 주민 수용성 확보를 위해 연료전지를 채택하는 움직임이 확산되는 추세입니다. 향후 미국 정치 일정과 데이터센터 전력 수요 변화에 따라 연료전지 테마의 실질적인 수주 성과가 지속될지 시장의 이목이 집중되고 있습니다.

자주 묻는 질문

Q: 두산퓨얼셀의 최근 주가가 급등한 주된 이유는 무엇인가요?
A: 미국 자회사 하이엑시엄과 맺은 5014억 원 규모의 대규모 PAFC 연료전지 시스템 공급 계약 체결과, AI 데이터센터 전력 부족에 따른 대체재 부각이 복합적으로 작용했습니다.

Q: 증권가에서 제시한 목표주가는 얼마인가요?
A: SK증권은 미국 진출 본격화와 실적 개선 기대를 반영해 목표주가를 기존 4만2000원에서 7만3000원으로 상향 조정했습니다.

Q: 가스터빈 대신 연료전지가 주목받는 이유는 무엇인가요?
A: 가스터빈은 최근 납기가 장기화된 반면, 연료전지는 상대적으로 납기가 짧고 빠른 전력 연결이 가능하며 환경 규제 대응과 주민 수용성 확보에 유리하기 때문입니다.

Q: 이번 공급 계약의 대금지금 구조는 어떻게 되나요?
A: 발주(PO) 발생 시 선급금 20%, 중도금 75%, 잔금 5% 순으로 지급되는 구조로, 초기 운전자본 부담을 덜어주는 장점이 있습니다.